公路强势回暖，养护市场迎来战略机遇

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最近各地的百亿级公路大单突然一窝蜂多了起来。

根据建设通大数据统计，前两年全国公路领域的中标额还在连续下滑，今年1-8月已经突破1.4万亿元，同比大幅增长80%。尤其是大项目的复苏很明显，去年公路大项目还屈指可数，而今年百亿级别的项目已经猛增到30多个。

为什么沉寂了两年的公路市场，今年突然“杀”回来了？

▶公路市场进入发展新阶段

回头看，公路投资在多年增长之后，在2023年第一次出现下滑。根据《国家公路网规划》，国家公路总规模目标是2035年达到46万公里左右——我们其实已经超额完成了早期目标。所以哪怕今年有点“回春”，长远来看，整个市场可能正在进入“缩量提质”的新阶段。

那为什么偏偏是今年突然火起来了？一个重要背景是“十四五”快要收官，“十五五”马上接棒！2025作为承前启后的一年，很多项目都在抢进度、推前期。上半年，全国交通固定资产投资接近1.65万亿元，光是公路就占了1.13万亿。

现在正处在两个五年计划的衔接期，2025到2027这几年，很可能还会迎来一波项目释放的小高潮。

▶养护市场崛起为新蓝海

随着我国公路网大规模铺设及汽车保有量不断增长，我国公路养护市场持续扩容。2024年我国公路里程达549万公里，比上年末增加5.36万公里。

我国高等级公路路面设计年限一般为15年到20年。据统计2021年全国二级及以上的高等级公路中，路龄超过15年的占比超过50%，养护成本越来越高。

从细分市场看，高速公路养护是主要市场：技术复杂度高、标准严格，单公里投入达高达150-420万元/年，远高于其他类型，预防性养护、智能化设备升级等花费尤其高。

农村公路养护强调“经济实用”：在“四好农村路”政策推动下，因地制宜的养护模式和区域性一体化服务成为新增长点。

▶市场这么好，钱从哪里来？

2025年，《国家公路网养护工程管理办法》全面实施，明确将三级及以下公路养护补贴标准提升30%。

多地专项债开始向公路养护类项目倾斜。

值得注意的是，中央文件2024年底明确提出，要推进公路收费制度和养护体制改革，推动收费公路政策优化。

随后，交通运输部召开2025年全国交通运输工作会议，明确将收费公路政策优化等重大改革列入2025年重点工作当中，并直接说会加快《收费公路管理条例》立法进程。修订的核心方向可能包括：

允许地方根据财政状况调整收费年限

探索费率动态调节机制

研究还贷性公路向经营性公路转型的可能性

这一系列动作旨在拓展养护资金长期来源，构建“以路养路”的可持续资金循环体系，缓解财政压力，不然后续真的养护不起了。

▶主要市场和参与者

建设通大数据显示，中国铁建投资集团有限公司以240.62 亿领跑公路养护项目的业主榜单（过去4年发包3个项目）。

中标排名前三的施工企业分别是中铁十五局集团有限公司、浙江交工集团股份有限公司和中铁十八局集团有限公司，中标金额分别为173.31 亿元、89.93 亿元和89.18 亿元。

▶未来发展

我们建议重点跟踪江苏、浙江、广东等已出台专项支持政策的省份，优先拓展专项债投放密集的市场。多关注收费公路经营权改革带来的运营性项目机会，探索与地方政府、交投平台合作开展的长期养护业务。

大家觉得公路市场未来发展前景如何？