告别“包袱”，变身“香饽饽”，储能市场大爆发

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你还不知道吧，储能现在成了能源圈最火热的话题。曾经被视为“成本包袱”的储能，如今正变身能独立赚钱、甚至年化收益可超15%的“香饽饽”。

▶政策急转弯，独立储能崛起

和小编之前预判的一样，136号文给储能带来的阵痛甚至不到半年，市场就突然大爆发。这是为啥呢？

以前，储能多为风光项目的强制配套，投资者主要核算光伏项目的整体收益，储能仅作为成本项。

→转变首先来自电改红利。电力市场改革拉大了峰谷电价差，交易获利空间明显提升。明年起所有新光伏项目需进入市场化交易。这意味着光伏在白天高峰时段可能面临负电价，随着峰谷价差持续扩大，储能电站“低充高放”的套利模式越发清晰，这就激发了对储能的真实需求。

→其次是地方政策的强力助攻。内蒙古、宁夏等地相继出台了容量电价补贴政策，提供调峰调频等辅助服务也可以获得收益。这直接改善了储能项目的估值模型。现在在内蒙古做一个储能项目内部收益率可以达到15%甚至20%。

→海外市场也爆发了，美国因担心关税大量进口储能产品。从数据也可以看出来，建设通大数据显示今年1-11月储能中标量总体增长了3.85%（中标金额3546.49亿元），但是配合光风的储能正在逐渐退出市场，独立储能电站正在崛起：

独立电站（1862.71亿元， 增长93.76%）

抽水蓄能（993.22亿元，-21.57%）

光储（322.61亿元， -28.75%）

风储（166.71亿元， -60.01%）

一体化（136.73亿元， -52.02%）

零碳园区/产业园（64.50亿元， 增长97.93%）

▶市场需求明确，内生动力强劲

现在市场普遍认为，就算没有补贴，储能需求的内在商业逻辑也已完全跑得通。

1.清晰的盈利模式

→基础收益（峰谷套利）：在山东、广东等东部省份，峰谷价差巨大(普遍在0.4-0.7元，广东地区可达1元)，丰富的负荷资源，成为稳定的现金流基石。

→增值收益（多重收益叠加）：项目还可通过容量租赁（为新能源企业提供容量服务）、提供调频辅助服务、获取容量补偿等多渠道增收。特别是容量补偿机制，由国家层面赋予各省自主权，资金来源于工商业用户电费，不增加财政负担，正成为一项可持续的长期政策。

根据对河北、山东等东部省份近期项目的调研，这些地区在2025年11月、12月出台并试行储能实施细则后，项目的月度收益率已能达到17%左右。

2.区域化发展逻辑形成

→中东部负荷中心：依靠大峰谷价差和丰富应用场景，盈利能力强，回收周期短

→西北新能源富集区：主要解决新能源消纳和电网支撑问题，收益来源于容量租赁、辅助服务及部分价差套利

→西南等资源区：模式更为多元，可能与水电、电网安全等需求结合

▶巨头们下场布局

建设通大数据显示，今年1-11月中国电建以140.69亿元的投资领跑业主榜单，发包28个项目。

中标排名前三的施工企业分别是中国能源建设集团规划设计有限公司、中国电建集团北京勘测设计研究院有限公司和中国电建集团西北勘测设计研究院有限公司，中标金额分别为240.59亿元、176.08亿元和134.73亿元。

▶如何寻找项目？紧跟龙头动向

小编观察到就在前几天，西宁经开区和储能龙头海博思创签约了一个上百亿的大型储能产业项目，包括储能系统集成生产与储能电站建设两大核心板块。

这个项目的目的就是为了推动储能产业项目长期规模化的发展，“十五五”期间会先在青海推动一批独立储能项目落地。

海博思创作为储能系统集成商龙头，此次重资投入电站持有与运营环节，说明独立储能电站的资产属性获得资本的高度认可。

储能电站将会接力光伏电站，成为一种备受青睐的、能产生持续现金流的新资产。预计未来五年我国储能市场的年均装机增幅有望达到40%-50%。